隨著醫(yī)?？刭M(fèi)的大力實(shí)施，醫(yī)院采購機(jī)制也會隨之發(fā)生變化，這成為嚴(yán)重依賴單一品種藥企的隱憂——未來如何擴(kuò)充產(chǎn)品線，如何通過并購選擇品種，貴州三力制藥的選擇或許值得借鑒。

　　兩家藥企，被收購

　　近日，貴州三力制藥（以下簡稱“三力制藥”）發(fā)布公告，擬通過現(xiàn)金方式向貴州漢方藥業(yè)有限公司（以下簡稱“漢方藥業(yè)”）、貴陽德昌祥藥業(yè)有限公司（以下簡稱“德昌祥藥業(yè)”）增資，取得漢方藥業(yè)、德昌祥藥業(yè)不超過 51% 的股權(quán)。

　　據(jù)了解，三力制藥擬向資產(chǎn)控制方支付定金人民幣1億元，根據(jù)雙方協(xié)議約定，除甲乙雙方對交易對價(jià)無法達(dá)成一致外，如因公司單方原因終止本次交易，則資產(chǎn)控制方有權(quán)不予退換上市公司所支付交易定金。

　　根據(jù)初步測算，本次交易可能構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，公司將按照上市證券交易所的有關(guān)規(guī)定，盡快聘請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、法律顧問、審計(jì)機(jī)構(gòu)和評估機(jī)構(gòu)等相關(guān)中介結(jié)構(gòu)開展相關(guān)工作。待交易各方簽署正式協(xié)議階段，公司將按照相關(guān)法律、法規(guī)及公司章程的規(guī)定將涉及重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)提交公司董事會及股東大會審議。

　　貴州漢方藥業(yè)官網(wǎng)顯示，公司由漢方集團(tuán)整合旗下中醫(yī)藥企業(yè)優(yōu)勢資源組建而成，擁有片劑、膠囊劑、顆粒劑、糖漿劑、洗劑、合劑、氣霧劑、搽劑8個(gè)劑型，81個(gè)批準(zhǔn)文號，其中獨(dú)家品種20個(gè)，專利品種6個(gè)，獨(dú)家苗藥8個(gè)，含婦科再造膠囊、日舒安洗液、黃芪顆粒等重點(diǎn)產(chǎn)品。其中，重點(diǎn)產(chǎn)品芪膠升白膠囊被列入國家重大專項(xiàng)，是一個(gè)抗腫瘤用藥。

　　而貴州德昌祥藥業(yè)有限公司前身為成立于1900年的貴陽“德昌祥藥號”，是中國十大中藥老字號，創(chuàng)立于1900年，與同仁堂、胡慶余堂等并列全國知名藥號，有”百年德昌祥“的名號，

　　據(jù)了解，貴州德昌祥藥業(yè)擁有片劑、膠囊劑、顆粒劑、丸劑、散劑、合劑、糖漿劑、氣霧（泡沫）劑、酒劑、酊劑、煎膏劑、（含中藥提取）等十一條GMP生產(chǎn)線；擁有 127個(gè)藥品批準(zhǔn)文號，其中專利品種8個(gè)，獨(dú)家品種17個(gè)，中藥保護(hù)品種3個(gè)，在審和在研品種7個(gè)。

　　其中，婦科再造丸為公司的拳頭產(chǎn)品，暢銷70年。

　　此次貴州三力制藥擬收購漢方藥業(yè)及德昌祥藥業(yè)51%的股權(quán)，或是通過并購，拿下漢方藥業(yè)和德昌祥藥業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，豐富公司的產(chǎn)品線。

　　新股上市，過度依賴單一品種

　　剛剛在今年的4月28日，貴州三力制藥登陸上交所。

　　此前，作為國內(nèi)兒童藥細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，三力制藥是新三板上的明星公司，受到投資者的廣泛追捧，市值曾一度接近45億元。

　　資料顯示，公司產(chǎn)品品種主要圍繞兒科、呼吸系統(tǒng)科、心腦血管科、消化內(nèi)科等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為開喉劍噴霧劑（兒童型）、開喉劍噴霧劑等。

　　公司的拳頭產(chǎn)品開喉劍噴霧劑（兒童型）和開喉劍噴霧劑是國家專利產(chǎn)品及獨(dú)家品種，已經(jīng)列入國家醫(yī)保目錄及部分省份的地方基本藥物目錄，臨床用于上呼吸道感染、急慢性咽炎、扁桃體炎、咽喉腫痛、口腔炎、口腔潰瘍、牙齦腫痛等病癥。

　　據(jù)悉，開喉劍噴霧劑（含兒童型）在我國兒童咽喉疾病中成藥市場中占據(jù)較大優(yōu)勢，其在咽喉疾病中成藥噴霧劑市場中的排名也趕超桂林西瓜霜噴霧劑占據(jù)首席。

　　貴州三力制藥的招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，該品種兒童型產(chǎn)品銷售收入分別達(dá)到2.75億元、4.07億元、5.18億元和2.41億元，成人型產(chǎn)品銷售收入為5396萬元、8162萬元、9318萬元和4555萬元。兩者合計(jì)占公司主營業(yè)務(wù)收入比例超過95%，對公司業(yè)績貢獻(xiàn)極大。

　　某種程度上，對單一品種的極度依賴也為企業(yè)帶來隱患。

　　貴州三力制藥2020年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，歸屬上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為4200萬元-4700萬元，同比下滑14.67%-23.75%。

　　對此，公司表示，今年上半年因受新冠疫情在各地爆發(fā)的影響，全國居民居家隔離和自我保護(hù)意識增強(qiáng)，人群聚集驟減。往年1-5月份為流感，手足口病以及呼吸類傳染病高發(fā)期，而今年由于各省中、小學(xué)延期開學(xué)，各類工、商業(yè)延期復(fù)工復(fù)產(chǎn)等，人群聚集減少，患者人數(shù)相對往年有所減少。公司主要產(chǎn)品開喉劍噴霧劑（含兒童型）需求較往年同期有所下降，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)收入下滑。

　　新產(chǎn)品并購，已經(jīng)開始

　　對藥企來說，單一品種占比畸高是一把雙刃劍：一方面，該品種的持續(xù)放量可以快速推升公司業(yè)績增長；另一方面，若該品種出現(xiàn)增速放緩或者銷售下降，則會對公司業(yè)績產(chǎn)生嚴(yán)重影響，若產(chǎn)品出現(xiàn)問題，或?qū)編須缧源驌簟?/p>

　　面對公司產(chǎn)品線單一的問題，貴州三力制藥先前已經(jīng)通過并購動作加以應(yīng)對：2018年3月1日，貴州三力制藥股份有限公司擬受讓貴州綠太陽制藥有限公司，作價(jià)4590萬人民幣。

　　據(jù)了解，綠太陽制藥具備了藥品、保健品、保健飲料及化妝品的綜合生產(chǎn)能力，是貴州省的高新技術(shù)生產(chǎn)企業(yè)。公司擁有中藥軟膏制劑生產(chǎn)線、膠囊制劑生產(chǎn)線及其它保健品生產(chǎn)線。

　　其中，公司生產(chǎn)的“綠格爾”系列產(chǎn)品共有三個(gè)民族藥及20個(gè)保健品系列產(chǎn)品已經(jīng)于全國23個(gè)省、市地區(qū)的銷售市場銷售，部分產(chǎn)品還出口加拿大、荷蘭、香港、俄羅斯、越南等地。

　　由此來看，綠太陽制藥的5個(gè)全國獨(dú)家苗藥OTC產(chǎn)品，可以補(bǔ)充三力制藥的產(chǎn)品群。

　　而作為一家以經(jīng)營中成藥為主的公司，三力制藥收購漢方藥業(yè)和德昌祥藥業(yè)的動機(jī)，也是看上了對方的中成藥產(chǎn)品儲備，來緩解自己的過度依賴單一品種的劣勢。

　　隨著醫(yī)?？刭M(fèi)的大力實(shí)施，醫(yī)院采購機(jī)制也會隨之發(fā)生變化，這成為嚴(yán)重依賴單一品種藥企的隱憂——未來如何擴(kuò)充產(chǎn)品線，如何通過并購選擇品種，貴州三力制藥的選擇或許值得借鑒。